{"id":521,"date":"2014-09-11T13:38:28","date_gmt":"2014-09-11T13:38:28","guid":{"rendered":"http:\/\/www.orionmna.com\/2014\/?p=521"},"modified":"2016-12-17T12:51:28","modified_gmt":"2016-12-17T12:51:28","slug":"est-ce-le-bon-moment-pour-vendre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/orionmna.com\/2016\/est-ce-le-bon-moment-pour-vendre\/","title":{"rendered":"Est ce le bon moment pour vendre ?"},"content":{"rendered":"

Trois facteurs principaux permettent de r\u00e9pondre \u00e0 la question: \u201cest-ce le bon moment pour vendre\u201d\u00a0:<\/p>\n

    \n
  1. les fondamentaux op\u00e9rationnels,<\/li>\n
  2. les conditions de march\u00e9<\/li>\n
  3. et votre position dans le\u00a0 cycle de vie des produits.<\/li>\n<\/ol>\n

    1- Les fondamentaux op\u00e9rationnels<\/h3>\n

    Le meilleur moment n\u2019a rien \u00e0 voir avec le fait que les actionnaires d\u00e9sirent vendre mais bien avec les succ\u00e8s de l\u2019entreprise sur son march\u00e9 et les m\u00e9triques de son activit\u00e9.<\/p>\n

    Plus vous aurez de succ\u00e8s sur le march\u00e9, plus vous serez attractif pour les acheteurs. Si vous avez une\u00a0 position de suiveur et que vous perdez de l’argent, il sera certainement\u00a0 difficile de vendre votre soci\u00e9t\u00e9 dans de bonnes conditions.
    \nSi vous voulez n\u00e9anmoins vendre malgr\u00e9 que vos fondamentaux op\u00e9rationnels ne soient pas au vert, il faut vous attendre \u00e0 une valeur de transaction qui refl\u00e8te cet \u00e9tat de fait et qui sera certainement inf\u00e9rieure \u00e0 vos meilleurs espoirs.<\/p>\n

    2- Les conditions de march\u00e9<\/h3>\n

    Au-del\u00e0 des consid\u00e9rations fiscales, souvent importantes, le premier facteur est de d\u00e9terminer si le climat \u00e9conomique et celui\u00a0 des march\u00e9s financiers\u00a0 sont favorables et rendent les investisseurs confiants. Un march\u00e9 confiant dans l’avenir procure un fort taux d’activit\u00e9 des fusions et acquisitions avec des transactions \u00e9lev\u00e9es. A l’inverse une incertitude sur la croissance et la rentabilit\u00e9 de votre march\u00e9 induira peu de transactions et des valorisations \u00ab\u00a0prudentes\u00a0\u00bb.<\/p>\n

    Puis vient le niveau d\u2019activit\u00e9 des Fusions et Acquisitions dans votre secteur d\u2019activit\u00e9.\u00a0 Il vaut mieux vendre au haut de la vague des transactions plut\u00f4t que sur sa fin\u00a0! Ainsi, d\u00e8s que les leaders de votre secteur ont r\u00e9alis\u00e9 les acquisitions n\u00e9cessaires \u00e0 combler des besoins identifi\u00e9s, il ne restera que peu d\u2019acteurs candidats aux acquisitions. Les derniers acqu\u00e9reurs, les suiveurs, paieront beaucoup moins que les premiers qui ont boug\u00e9.<\/p>\n

      \n
    • Soyez attentifs \u00e0 ce qui se passe sur votre march\u00e9 et restez visible.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n

      Parmi les autres indicateurs significatifs, il y a les volumes investis et le nombre de prises de participation des investisseurs dans les PME\u00a0 de votre secteur. Si vous \u00eates dans un secteur plus recherch\u00e9 par les investisseurs et ou il y a beaucoup de transactions, les prix seront plus \u00e9lev\u00e9s. Les investisseurs anticipent les mouvements de consolidation.<\/p>\n

      Enfin, vous avez \u00e9t\u00e9 approch\u00e9. Cela indique que des acqu\u00e9reurs potentiels (pas seulement celui qui vous a approch\u00e9 mais aussi d\u2019autres que vous ne connaissez peut-\u00eatre pas) ont identifi\u00e9\u00a0 en votre entreprise une valeur qui se distingue de la concurrence.<\/p>\n

      3- Le Cycle de vie des produits<\/h3>\n

      Votre valeur est directement influenc\u00e9e<\/p>\n

        \n
      • d’une part, par l\u2019int\u00e9r\u00eat que vous suscitez aupr\u00e8s acqu\u00e9reurs potentiels, plus il y a d’acqu\u00e9reurs potentiels plus votre valeur potentielle est \u00e9lev\u00e9e.<\/li>\n
      • d\u2019une part, par le succ\u00e8s que\u00a0 votre offre\u00a0 rencontre sur le march\u00e9 , c\u2019est \u00e0 dire comment vos produits \/ technologie sont adopt\u00e9s par le march\u00e9<\/li>\n
      • Enfin ceci de quel phase du cycle de vie vous vous situez\u00a0 entre: \u00ab\u00a0early adopters\u00a0\u00bb\/\u00ab\u00a0early majority\u00a0\u00bb\/\u00ab\u00a0late majority\u00a0\u00bb\/ \u00ab\u00a0fin de cycle\u00a0\u00bb.
        \nUn produit leader en phase de \u00ab\u00a0early adopters\u00a0\u00bb \u00e0 beaucoup plus d’avenir et de valeur\u00a0 qu’un produit de second rang en phase \u00ab\u00a0fin de cycle\u00a0\u00bb !<\/li>\n<\/ul>\n

        Ce qui d\u00e9termine la valeur<\/h3>\n

        En phase de d\u00e9marrage du march\u00e9, la valeur des entreprises proposant des technologies de rupture n’est pas\u00a0 uniquement d\u00e9termin\u00e9e par\u00a0 les performances financi\u00e8res pass\u00e9es mais beaucoup plus le fait d\u2019\u00eatre la premi\u00e8re \u00e0 proposer une technologie ou\u00a0 des avantages comp\u00e9titifs. La valeur de ces entreprises ax\u00e9es sur la technologie est fond\u00e9e sur un multiple d\u2019investissement de R&D plut\u00f4t que l\u2019historique des ventes… pourvu que l’avance technologique soit qualifi\u00e9e.<\/p>\n

        En phase de croissance du march\u00e9, lorsque votre marque a gagn\u00e9 en reconnaissance et acquis une importante part de march\u00e9, votre attractivit\u00e9 repose sur votre base client et les opportunit\u00e9s de ventes crois\u00e9es avec votre acqu\u00e9reur. La valeur de l’entreprise d\u00e9pend alors\u00a0 de param\u00e8tres comme les multiples de chiffres d\u2019affaires, la rentabilit\u00e9 et la croissance annuelle.<\/p>\n

        Sur un segment march\u00e9 arriv\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9, votre entreprise sera valoris\u00e9e\u00a0 pour sa contribution financi\u00e8re\u00a0; la r\u00e9duction des co\u00fbts et l\u2019am\u00e9lioration des r\u00e9sultats sont recherch\u00e9s pour r\u00e9ussir une \u00ab\u00a0ing\u00e9nierie financi\u00e8re\u00a0\u00bb.<\/p>\n

        \u201cTiming is Everything\u201d<\/h3>\n

        Un processus de transaction prend toujours plus de temps qu\u2019attendu. Cependant, vous pouvez directement en infl\u00e9chir le r\u00e9sultat en vous souvenant que\u00a0:<\/p>\n

          \n
        • Aucun acqu\u00e9reur ne recherche une entreprise en difficult\u00e9 qui ne dispose pas de sa propre technologie. Les acqu\u00e9reurs recherchent des entreprises qui se trouvent dans un dynamique de succ\u00e8s, c’est-\u00e0-dire dans un \u00e9lan qui cr\u00e9\u00e9e une valeur dont ils pourront tirer profit (et ce n’est pas uniquement la rentabilit\u00e9 stricte).<\/li>\n
        • Pour capitaliser sur de bonnes conditions de march\u00e9, il faut \u00eatre attentif (conscient de l\u2019\u00e9tat du march\u00e9 imm\u00e9diat sur lequel on op\u00e8re), \u00eatre pr\u00e9par\u00e9 et\u00a0 toujours proactif.<\/li>\n<\/ul>\n

          Du point de vue des acqu\u00e9reurs, l’appr\u00e9ciation de votre valeur d\u00e9pendra suivant le cas de : la technologie, la p\u00e9n\u00e9tration de march\u00e9, la contribution aux profits\u2026<\/p>\n

          Le bon moment c\u2019est quand on a compris la valeur qu\u2019on repr\u00e9sente pour quels acqu\u00e9reurs et qu’on est dans une dynamique de march\u00e9 porteuse.\u00a0<\/strong><\/p>\n

          …Mais il faut aussi identifier la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 et ne pas trop attendre, car la conjoncture peut se retourner.<\/p>\n

          Voyez ci dessous nos autres articles du blog sur \u00ab\u00a0comment maximiser votre valeur\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0comment \u00e9valuer votre soci\u00e9t\u00e9\u00a0\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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